supply-cum-demand冲击的影响已成为特别显著,近几周随着全球经济下降远远超出断断续续的修正,进入熊市。美国联邦储备理事会(美联储,fed)已逐步危机时期的政府开支注入稳定的资本市场。

市场波动对流动性状况施加巨大的压力,在西班牙和法国等国家流动性比率已经达到接近自由落体。增长越来越多的人担心,适当的稳定措施尚未就业的流动性冲击各自预期对股票市场的影响,因为它可能是低估了。

流动资产正在迅速在美国销售市场,反映在波动率指数VIX,关闭等达到新高,超过在2008年金融危机的经验。缩小流动性是尤其动荡的美国股票市场。

随着波动率指数远远高于其长期均衡,投资公司和交易员保持警觉和谨慎的集会,从而限制分钟篮板的证券。以惊人的清晰度,瑞安·哈蒙德和大卫·科斯从高盛发布声明,

“我们的流动性比率,衡量价格交易量的影响,表明在美国股市流动性蒸发。”

尽管极端市场不规则,许多投资公司都提出不同的观点关于年度回报率预计流动性管理。例如,高盛(Goldman Sachs)也表示,

“一些最强大的标普500指数的回报在缺乏流动性的熊市。我们认为,流动性较低,以及不确定性和定位,增加风险,标普500指数在近期涨溢的基本面。”

“对长期投资者来说,接受流动性风险提供了一个机会。缺乏流动性的股票买液体卖股票的策略产生了4%的年回报率自1976年以来,每年63%的命中率的表现。”

以下提供的模型公司。

以来,标准普尔500指数期货下降了近90%的第一个实质性迹象Covid-19流行股票市场。动荡的流动性比2008年更引人注目。首先,期货市场日期调整平均下降达到60%左右。如前所述,波动率指数见顶在美国尽管高政府支出和其他需求的财政政策。

证据属性这一差距危机的性质,在目前的大流行,全球供应链在中国生产完整自己在过去的十年里面临前所未有的削减。尽管市场挥发后全球经济低迷决不是独一无二的,它是特殊的关于当前的程度。

交易所交易基金(etf)展示了令人惊讶的弹性的危机。在二级市场上,由于恐慌性抛售大量证券并没有与大量的股票赎回。相反,ETF的流动性并没有减少。

美国没有达到第三政府支出的建议,再次表明增加市场的不稳定。美国联邦储备理事会(美联储,fed)和其它金融机构也接近近零利率和宣布大规模购买债券。然而,这些措施不太可能会超过暂时提振世界经济在第二季度。

直接的货币政策是一个钝的工具,不得反映适当的矫正措施,大量的金融工具。联邦储备将几个进一步提议在未来几个月的大流行期间穿过高峰。

大流行驻留时,流动性状况将放松,因此见证自然的动荡多变的熊市。周期内,显然需要最大的潜在损失,公司和投资者应该提防应该救济集会和渴望购买流动性差的股票的机会。