一个在大流行和多个金融危机,我们终于进入了一个长期利率上升。虽然大多数都知道不祥的结果可以创建,那些了解美联储实际上控制利率将在预测未来获得优势。

因为最近的事件引导在特殊情况下,目前教科书描述美联储如何影响利率已经变得过时了。直到最近,美国联邦储备理事会(美联储,fed)官员可以提高和降低利率减少和增加银行准备金水平的金融体系。银行储备“间”的钱,只能使用实体与联邦储备系统内部的准备金账户。例如,摩根大通,高盛(Goldman Sachs)可以支付'纽约房地产使用外汇储备,而普通公民必须使用银行存款或“联邦储备券”,物理现金的术语。

伟大的金融危机(GFC)之前,美国联邦储备理事会(美联储,fed)有足够的力量来推动利率对其目标,通常被称为联邦基金利率或EFFR——银行贷款准备金的价格。U。央行这么做的添加和删除一个特定数量的储备和从其银行系统。通过降低银行储备货币的供应,美联储迫使金融机构抬高联邦基金的价格,导致更高的利率在货币市场。相反,通过增加银行储备货币的供应,美联储的低利率的影响。下面的图形从圣路易斯联储网站说明了这些力量在起作用。

一切都顺利。美联储设定了一个目标利率波动和范围进行了必要的调整将利率维持在设定界限。传递和实现其最新的货币政策立场是一件轻而易举的事。